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股東2.jpg "更換股權(quán)股東")
如果企業(yè)幾年來頻繁更換股權(quán)或股東，會(huì)是出于那些考慮？基于這個(gè)問題，小編收集了各方關(guān)于這個(gè)問題的觀點(diǎn)，一起來看下。
A：一是行業(yè)由成長向成熟期過渡時(shí)，在行業(yè)洗牌與變遷過程中，企業(yè)之間會(huì)發(fā)生破產(chǎn)、兼并、聯(lián)營等現(xiàn)象，一部分退出、一部分被實(shí)力較強(qiáng)的大股東或其他企業(yè)兼并，如果這種變化較快，這期間股權(quán)或股東會(huì)頻繁變更，反映了企業(yè)經(jīng)營的不確定及不穩(wěn)定性；二是改制需要，特別是地方政府、集體資本等在招商引資過程中，在企業(yè)經(jīng)營改制過程中出于置換考慮，也會(huì)導(dǎo)致企業(yè)股權(quán)變更；三是企業(yè)資本運(yùn)營（風(fēng)投、上市等）的需要；四是各股東在經(jīng)營過程中由于經(jīng)營理念、企業(yè)發(fā)展方向等的分歧導(dǎo)致股權(quán)變更；五是企業(yè)出于對(duì)國家有關(guān)政策指揮棒的調(diào)整，按照國家政策要求調(diào)整而調(diào)整。六是比較贊成宋克成的一個(gè)觀點(diǎn)，企業(yè)快速發(fā)展時(shí)出于擴(kuò)大融資渠道的需要。
B：從股東方面來考慮時(shí)，分主動(dòng)情況和被動(dòng)情況：主動(dòng)情況下，可能是企業(yè)經(jīng)營出現(xiàn)波動(dòng)，股東沒有信心，亦或?yàn)樽非罄麧櫞蠡那闆r股東主動(dòng)的進(jìn)入、退出；被動(dòng)情況下，可能是由于股東本身的原因，如出現(xiàn)違規(guī)經(jīng)營、不正當(dāng)競爭等事件，企業(yè)考慮到自身的商譽(yù)而變更。從企業(yè)方面來考慮，有可能是股東的經(jīng)營理念、管理思路與整個(gè)企業(yè)不相符，出于自身發(fā)展的需要，也有可能是企業(yè)主營業(yè)務(wù)發(fā)展方面遇到的一系列問題，想轉(zhuǎn)換行業(yè)，主動(dòng)采取的一種措施。
C：主要從企業(yè)經(jīng)營穩(wěn)定性上考慮，頻繁更換股權(quán)、股東也是一種預(yù)警信號(hào)，為企業(yè)內(nèi)部發(fā)生經(jīng)營理念上的差異導(dǎo)致經(jīng)營出現(xiàn)變動(dòng)，如主營業(yè)務(wù)發(fā)生變化；二是掌握企業(yè)核心競爭力或核心資源的在變化，例如，企業(yè)的上游及下游客戶在市場上議價(jià)能力強(qiáng)對(duì)企業(yè)進(jìn)行的投資或占股；三是原有股東本身有可能是短期投資行為。
D：要區(qū)分企業(yè)股權(quán)頻繁變動(dòng)更換時(shí)，實(shí)質(zhì)控制人是不是同一個(gè)人，當(dāng)是同一控制人時(shí)，一是企業(yè)出于規(guī)避行業(yè)監(jiān)管、稅收政策為享受國家政策的需要，以達(dá)到利潤大化，二是出于轉(zhuǎn)移資產(chǎn)、利潤的需要。當(dāng)不是同一控制人時(shí)，一是由于主營業(yè)務(wù)不穩(wěn)定性，二是經(jīng)營擴(kuò)張引進(jìn)新股東的過程中進(jìn)行篩選（生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張、新產(chǎn)品引進(jìn)、產(chǎn)業(yè)鏈的拓展等等）。
E：一是受經(jīng)濟(jì)危機(jī)、政策大環(huán)境的影響，被收購合并或分立；二是在經(jīng)營過程中，對(duì)外融資需要，企業(yè)股東個(gè)人信用記錄不良，為便于銀行融資的需要。三是上市公司收購公司股份（不超過5%）轉(zhuǎn)讓給職工。
F：一是企業(yè)未來發(fā)展有風(fēng)險(xiǎn)或良好預(yù)期的退出進(jìn)入，二是實(shí)際控制人為了轉(zhuǎn)移資產(chǎn)或隱瞞實(shí)際控制人兩個(gè)方面。
G：一是企業(yè)在選擇股東時(shí)，處于成熟發(fā)展階段，股東的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)、管理模式、方法專業(yè)知識(shí)與企業(yè)發(fā)展不匹配，企業(yè)從未來持續(xù)發(fā)展的需要從而需要股東的進(jìn)入退出；二是股東在選擇企業(yè)時(shí)，企業(yè)處于新生階段，技術(shù)不成熟，企業(yè)經(jīng)營發(fā)展前景不理想，定位不明確，始終沒有找到合適的發(fā)展模式，這時(shí)就需要股東對(duì)企業(yè)的選擇——進(jìn)入退出。三是客觀需要：企業(yè)改制、上市、風(fēng)投公司等介入。無論是股東的進(jìn)入與退出都要關(guān)注公司的后續(xù)經(jīng)營發(fā)展及風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。
H：股東之間出現(xiàn)分歧，合作不愉快，例如民營企業(yè)股東不和；集團(tuán)公司處于整體發(fā)展考慮，對(duì)股權(quán)上的整合調(diào)整；股東之間的博弈，企業(yè)發(fā)展向好后，股東競相增持股份，相反則會(huì)競相退出；企業(yè)發(fā)展較快時(shí)，融資、招投標(biāo)及其他經(jīng)營上的需要，會(huì)頻繁增資，反之會(huì)減資的需要。
I：出于利益和風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)股東認(rèn)為所投資企業(yè)存在經(jīng)營等風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)考慮。
J：企業(yè)在原來的生產(chǎn)經(jīng)營上通過股權(quán)融資進(jìn)行的兼并擴(kuò)張；開始多元化發(fā)展，引進(jìn)戰(zhàn)略投資者等，從戰(zhàn)略上的考慮；關(guān)聯(lián)企業(yè)為進(jìn)行關(guān)聯(lián)交易而進(jìn)行的股權(quán)變動(dòng)。
觀點(diǎn)歸納總結(jié)
經(jīng)以上討論，我們認(rèn)為，企業(yè)可能出于以下原因頻繁更換股權(quán)或股東：
1、由于經(jīng)濟(jì)周期變動(dòng)、行業(yè)變動(dòng)、自身經(jīng)營變動(dòng)等原因?qū)е缕髽I(yè)經(jīng)營不善，難以為繼，被迫聯(lián)營，或被其他企業(yè)兼并，導(dǎo)致股東或股權(quán)變更；
2、企業(yè)各股東在經(jīng)營理念、企業(yè)發(fā)展方向等方面發(fā)生分歧和矛盾，導(dǎo)致股東或股權(quán)變更；
3、改制需要；
4、企業(yè)發(fā)展較快時(shí)，采取引進(jìn)新投資者、風(fēng)投、上市等直接融資方式，或主動(dòng)進(jìn)行收購、兼并等資本運(yùn)作，導(dǎo)致股東或股權(quán)頻繁變更；
5、集團(tuán)公司由于發(fā)展方向、戰(zhàn)略調(diào)整等原因，對(duì)下屬子公司進(jìn)行股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整；
6、企業(yè)通過調(diào)整股東和股權(quán)結(jié)構(gòu)，以達(dá)到適應(yīng)某些政府標(biāo)準(zhǔn)，享受稅收、征地等方面的政策優(yōu)惠；
7、企業(yè)通過頻繁更換股權(quán)或股東，轉(zhuǎn)移資產(chǎn)和利潤，并通過關(guān)聯(lián)交易逃避債務(wù)。
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