股權(quán)轉(zhuǎn)讓和增資擴(kuò)股的區(qū)別
    公司是財(cái)富的創(chuàng)造者，政府才是財(cái)富的分配者，公司做大的三個(gè)特征就是：有限責(zé)任、投資權(quán)益的轉(zhuǎn)讓和公司的法人地位。公司的這種機(jī)制是合作和自利兩者結(jié)合得成功得例子。
    而關(guān)于今天我們依然要講的是公司法的那些事兒，公司被稱之為人類(lèi)歷史上偉大的發(fā)明，他打破了地緣和血緣的距離，使得人類(lèi)的物質(zhì)達(dá)到空前鼎勝。
    而我們今天要講的確實(shí)公司治理中的兩種結(jié)構(gòu)模式，一種是股權(quán)轉(zhuǎn)讓一種是增資擴(kuò)股，筆者就在自己的工作中的一些經(jīng)驗(yàn)，對(duì)此做一個(gè)簡(jiǎn)單的梳理和對(duì)比，以期為大家答疑解惑。
    所謂的增資擴(kuò)股是指企業(yè)向社會(huì)募集股份、發(fā)行股票、新股東投資入股或原股東增加投資擴(kuò)大股權(quán)，從而增加企業(yè)的資本金。對(duì)于有限責(zé)任公司來(lái)說(shuō)，增資擴(kuò)股一般指企業(yè)增加注冊(cè)資本，增加的部分由新股東認(rèn)購(gòu)或新股東與老股東共同認(rèn)購(gòu)，企業(yè)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力增強(qiáng)，并可以用增加的注冊(cè)資本，投資于必要的項(xiàng)目。
    而所謂的股權(quán)轉(zhuǎn)讓則是指公司包括有限責(zé)任公司和股份有限公司將自己持有的公司的股份轉(zhuǎn)讓給公司內(nèi)部成員和外部成員的一種行為。
    股權(quán)轉(zhuǎn)讓和增資擴(kuò)股的區(qū)別
    1、資金受讓方式
    股權(quán)轉(zhuǎn)讓的資金由被轉(zhuǎn)讓公司的股東受領(lǐng)，資金的性質(zhì)是股權(quán)轉(zhuǎn)讓的對(duì)價(jià)；增資擴(kuò)股中獲得資金的是公司，而非某一特定股東，資金的性質(zhì)是公司的資本金。
    2、注冊(cè)資本變化
    股權(quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)镜淖?cè)資本并不發(fā)生改變；增資擴(kuò)股。公司的注冊(cè)資本必然發(fā)生變化。
    3、投資人權(quán)利義務(wù)
    股權(quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)顿Y人取得公司股東地位的同時(shí)，不但繼承了原股東在公司的權(quán)利，也應(yīng)當(dāng)承擔(dān)原股東相應(yīng)的義務(wù)，其承擔(dān)義務(wù)是無(wú)條件的；
    增資擴(kuò)股，投資人是否與原始股東一樣，承擔(dān)投資之前的義務(wù)，需由協(xié)議各方進(jìn)行約定。投資人對(duì)于其加入公司前的義務(wù)承擔(dān)具有可選擇性。
    4、表決程序規(guī)則
    股權(quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)枪蓶|處分其個(gè)人的財(cái)產(chǎn)權(quán)，因此《公司法》第71條規(guī)定“股東對(duì)外轉(zhuǎn)讓股權(quán)須經(jīng)其他股東過(guò)半數(shù)同意”，適用的是“股東多數(shù)決“（即以股東人數(shù)為標(biāo)準(zhǔn)），并且欲轉(zhuǎn)讓股權(quán)的股東只需書(shū)面通知其他股東，而無(wú)需召開(kāi)股東會(huì)表決；
    增資擴(kuò)股，是公司資本運(yùn)營(yíng)過(guò)程中的內(nèi)部決策問(wèn)題，因此《公司法》第37條明確規(guī)定，增資擴(kuò)股必須經(jīng)股東會(huì)作出決議，除非全體股東以書(shū)面形式一致表示同意?！豆痉ā返?4條進(jìn)一步規(guī)定，股東會(huì)作出增加注冊(cè)資本的決議必須經(jīng)代表2/3以上表決權(quán)的股東通過(guò)，采用的是“資本多數(shù)決”，而非“股東多數(shù)決”。
    5、對(duì)公司影響
    股權(quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)瑢?dǎo)致股東變化，但公司的注冊(cè)資本并沒(méi)有增加或減少，《公司法》對(duì)股權(quán)對(duì)外轉(zhuǎn)讓的限制規(guī)定，注重保護(hù)的是公司的人合性；
    增資擴(kuò)股，往往不僅導(dǎo)致新股東的增加，更是為公司增加了注冊(cè)資本，帶來(lái)了新鮮血液，使公司經(jīng)濟(jì)實(shí)力增強(qiáng)，從而可以擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模、拓展業(yè)務(wù)，故增資擴(kuò)股主要涉及公司的發(fā)展規(guī)劃及運(yùn)營(yíng)決策，注重保護(hù)的是公司的資合性。
    股權(quán)轉(zhuǎn)讓和增資擴(kuò)股的利弊
    一、股權(quán)轉(zhuǎn)讓的優(yōu)點(diǎn)
    1、程序相對(duì)簡(jiǎn)單
    股權(quán)轉(zhuǎn)讓通常有兩種情形：對(duì)內(nèi)轉(zhuǎn)讓和對(duì)外轉(zhuǎn)讓。對(duì)內(nèi)轉(zhuǎn)讓指將股權(quán)轉(zhuǎn)讓給公司的其他股東，該轉(zhuǎn)讓行為既不影響公司的資合性質(zhì)也不會(huì)造成人合的矛盾，因此公司法對(duì)此無(wú)限制，只要轉(zhuǎn)讓方和受讓方就轉(zhuǎn)讓的比例、價(jià)格、時(shí)間等事項(xiàng)達(dá)成協(xié)議即可，其他股東無(wú)權(quán)干涉。
    對(duì)外轉(zhuǎn)讓是指將股權(quán)轉(zhuǎn)讓給非股東方，即引入新的股東。根據(jù)公司法第七十一條規(guī)定，股東對(duì)外向非股東方轉(zhuǎn)讓股權(quán)，適用的是股東人頭決，而非資本多數(shù)決，轉(zhuǎn)讓股權(quán)事宜無(wú)須召開(kāi)股東會(huì)表決，只需出讓股權(quán)股東以書(shū)面方式通知其他股東；
    其他股東在接到該股東的書(shū)面通知后30日內(nèi)，過(guò)半數(shù)同意轉(zhuǎn)讓則新股東進(jìn)入；過(guò)半數(shù)不同意轉(zhuǎn)讓則應(yīng)當(dāng)購(gòu)買(mǎi)該股東的股權(quán)；既不購(gòu)買(mǎi)也不同意轉(zhuǎn)讓的，視為同意轉(zhuǎn)讓。
    2、有利于股東收回投資款
    公司法第三十五條規(guī)定，公司成立后，股東不得抽逃出資。因此，在公司成立后，股東要收回出資，必須按法定程序辦理。主要方法有：股權(quán)轉(zhuǎn)讓、公司減資、公司回購(gòu)股份、公司解散和破產(chǎn)清算。
    在以上幾種方式中，股權(quán)轉(zhuǎn)讓是股東收回投資款非常有效的方法。且，由于股權(quán)轉(zhuǎn)讓是股東的個(gè)人行為，股東將自己的股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，就可以拿到股權(quán)轉(zhuǎn)讓的對(duì)價(jià)金，高效便捷。
    股權(quán)轉(zhuǎn)讓的缺點(diǎn)
    1、對(duì)公司后續(xù)發(fā)展不利。
    原股東股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，實(shí)現(xiàn)了資產(chǎn)變現(xiàn)，投資全部或者部分收回，那么對(duì)于公司進(jìn)一步發(fā)展而言其與公司的利益是全部或者部分解除的關(guān)系，如果新股東仍然希望原股東繼續(xù)投入資金和精力發(fā)展公司的話，無(wú)疑是不利的。
    2、股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，沒(méi)有如實(shí)出資的原股東仍要在未出資的范圍內(nèi)對(duì)公司債務(wù)承擔(dān)責(zé)任
    出資義務(wù)為股東的法定義務(wù)，不因股權(quán)的轉(zhuǎn)讓而轉(zhuǎn)讓?zhuān)蓶|應(yīng)當(dāng)按期足額繳納公司章程中規(guī)定的各自所認(rèn)繳的出資額。根據(jù)以上規(guī)定，股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，出資不實(shí)的原始股東和受讓人要對(duì)公司的債務(wù)承擔(dān)責(zé)任，之后原始股東和受讓人之間再解決雙方之間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。
    3、公司的注冊(cè)資本并沒(méi)有增加,不會(huì)對(duì)公司的發(fā)展壯大產(chǎn)生有利影響
    由于股權(quán)轉(zhuǎn)讓是股東將自己的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給公司內(nèi)部的其他股東或者公司外部的第三人，此轉(zhuǎn)讓行為并不會(huì)帶來(lái)公司注冊(cè)資本的增加，因此也無(wú)法解決公司發(fā)展過(guò)程中遇到的資金壓力問(wèn)題，即股權(quán)轉(zhuǎn)讓多數(shù)時(shí)候是股東追求個(gè)人利益大化的結(jié)果，一般而言不會(huì)對(duì)公司的發(fā)展壯大產(chǎn)生有利影響。
    4、轉(zhuǎn)讓股權(quán)的股東要交稅。
    股東個(gè)人轉(zhuǎn)讓股權(quán)的，對(duì)于股權(quán)轉(zhuǎn)讓的獲利收入，要繳納20%的個(gè)人所得稅。
    增資擴(kuò)股的優(yōu)點(diǎn)
    1、企業(yè)的注冊(cè)資本增加，經(jīng)濟(jì)實(shí)力增強(qiáng)。
    增資擴(kuò)股中的資金承受方為企業(yè)本身，而非該企業(yè)的股東，增資擴(kuò)股的資金屬于企業(yè)的自有資本，不需要還本付息；即使分配紅利，也需要根據(jù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況來(lái)決定，所以財(cái)務(wù)壓力較小。
    另外，增資擴(kuò)股的“資金”既可以是現(xiàn)金，也可以是實(shí)物，還可以是場(chǎng)地使用權(quán)，知識(shí)產(chǎn)權(quán)等無(wú)形資產(chǎn)，尤其是非現(xiàn)金出資，往往會(huì)比單純的籌集現(xiàn)金更能盡快形成生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力，對(duì)企業(yè)的發(fā)展影響更大。
    2、可以通過(guò)增資擴(kuò)股的手段來(lái)調(diào)整股權(quán)結(jié)構(gòu)和股東持股比例
    公司的發(fā)展要求公司要根據(jù)實(shí)際情況和外部形勢(shì)的發(fā)展，不斷調(diào)整公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)和股東之間的持股比例，達(dá)到完善公司治理結(jié)構(gòu)、增強(qiáng)公司核心競(jìng)爭(zhēng)力的目的，而增資擴(kuò)股無(wú)疑是公司調(diào)整股權(quán)結(jié)構(gòu)和股東持股比例的重要手段。
    3、增資擴(kuò)股可以提高公司公信力，使企業(yè)獲得某些法定資質(zhì)
    一個(gè)公司的規(guī)模越大，通常會(huì)被認(rèn)為實(shí)力越強(qiáng)，而增資擴(kuò)股就是擴(kuò)大公司規(guī)模，提高公司信用的重要手段之一。另外，在我國(guó)注冊(cè)資本達(dá)到一定數(shù)額標(biāo)準(zhǔn)亦是獲得某些法定資質(zhì)的主要條件，那些注冊(cè)資本達(dá)不到標(biāo)準(zhǔn)的公司，要想獲得相應(yīng)的法定資質(zhì)，必須進(jìn)行增資擴(kuò)股。
    4、引進(jìn)戰(zhàn)略投資者
    戰(zhàn)略投資者可以給公司帶來(lái)資金、技術(shù)、銷(xiāo)售渠道等，讓公司的競(jìng)爭(zhēng)力在短期內(nèi)大幅提升。一家公司在不同的發(fā)展階段，需要引進(jìn)不同的戰(zhàn)略投資者，而增資擴(kuò)股是引進(jìn)戰(zhàn)略投資者的重要手段之一。
    增資擴(kuò)股的缺點(diǎn)
    1、程序復(fù)雜
    增資擴(kuò)股屬于公司重大決策問(wèn)題，因此，公司法第三十七條明確規(guī)定，股東會(huì)行使下列職權(quán)：…（七）對(duì)公司增加或減少注冊(cè)資本做出決議；…。公司法第四十三條第二款進(jìn)一步規(guī)定，股東會(huì)會(huì)議作出修改公司章程、增加或者減少注冊(cè)資本的決議，以及公司合并、分立、解散或者變更公司形式的決議，必須經(jīng)代表三分之二以上表決權(quán)的股東通過(guò)。
    也就是說(shuō)，召開(kāi)股東會(huì)進(jìn)行表決是增資擴(kuò)股的必經(jīng)程序，而且采用的是資本多數(shù)決而非股東人頭決。另外，由股東會(huì)對(duì)增資做出特別決議后，還應(yīng)當(dāng)依法修改章程中有關(guān)注冊(cè)資本及股東認(rèn)繳出資的條款，并依法向公司登記機(jī)關(guān)申請(qǐng)辦理變更登記。
    2、公司增加資本后如果股東將來(lái)缺錢(qián)，不能從公司中撤出注冊(cè)資本。
    如前所述，與股權(quán)轉(zhuǎn)讓的對(duì)價(jià)金不同，公司通過(guò)增資擴(kuò)股融資到的資金性質(zhì)屬于公司的注冊(cè)資本，根據(jù)公司法相關(guān)規(guī)定，股東不得抽逃出資。
    因此，公司增加資本后，股東即使缺錢(qián)也不能隨意撤回出資，除非通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式將自己的股權(quán)轉(zhuǎn)讓出去獲得資金或者通過(guò)復(fù)雜的減資程序撤回出資。
    公司盛，則國(guó)盛。無(wú)論是歷史上的葡萄牙，西班牙，荷蘭；還是如今的美國(guó)，日本無(wú)不驗(yàn)證著這個(gè)道理。公司對(duì)物質(zhì)財(cái)富的聚斂，無(wú)論其方式是否合理，都對(duì)國(guó)力的興盛作出了極大的貢獻(xiàn)。
    日本明治維新，政府厚植國(guó)力的方式之一就是大力扶植財(cái)團(tuán)，這才有了政府以一元的價(jià)格將長(zhǎng)崎造船廠轉(zhuǎn)讓給三菱財(cái)團(tuán)的壯舉。美國(guó)的強(qiáng)大，同樣離不開(kāi)背后500多萬(wàn)間公司的支持。
    公司正是經(jīng)濟(jì)社會(huì)機(jī)器的齒輪，對(duì)公司發(fā)展成長(zhǎng)的重視，應(yīng)該成為現(xiàn)代世界的共識(shí)。